会员.Costco会员费收入,竟佔公司收益 7成! 与其当C

作者:麦道森

每年麦道森都会整理及检讨年度的支出,回顾2014年,整年度除了养育小孩必备的奶粉尿布卖场以外,逛最多的卖场就是好市多,而每年到了要缴交会员费的时候,虽然心疼,但续会吗?答案是Yes,究竟为什幺呢?因为我很满意。我想大家应该都认同,在好市多:商品便宜、品质好,退换货服务优。

从好市多的年报也可以看到,好市多的会员人数持续上升,事实上,会员续会率将近90%,如果精明一点,计算一下,会发现会员费居然佔公司营业利益比例为超过70%,是的,没错,高过70%!

2013年公司会员费收入为22亿美金,营业利益为30亿美金。这样高的会员费收入自然让好市多的获利超级稳定。

一般评量公司的财务经营,会用ROE来评估,麦道森同时用ROE以及ROIC来说明好市多的财务经营稳定性。可以看到ROE以及ROIC都是很稳定的上升。

好市多的会员经营有其特殊作法:

1. 公司经营理念认为销售的商品不是低价,而是高价值,因此严选商场:商场大,但商品少,只有约4000种商品,且每类商品可选择性只有3种,严选品质,让你购买决策不需要挑来挑去。

2. 商品採用行销商的Loss Leader策略,销售主要商品赔钱,但靠其他价格不敏感商品赚钱,如配件或生鲜商品(每次去,都会买水果跟贝果)。

3. 没有多余支出:商场直接用仓库呈现、不过度包装、没有塑胶袋,要自己打包,省消费者荷包,也让员工工作量减少(员工时薪及流动率都不错)

4. 信用卡,许多商场都面临visa跟master 信用卡的手续费剥削,但是在好市多,你通常只有美国运通可以选(在台湾,目前只有国泰世华可用)

下次当你去好市多消费时,看看好市多的股价,如果你发现你还在消费,人潮不减,来年续会的答案也是Yes时,注意看看好市多的股价,不一定你会很幸运的在股灾时,找到好价位投资!


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